Podcast - Due Diligence en M&A: La radiografía antes de comprar una empresa
Comprar una empresa sin realizar debida diligencia es altamente riesgoso, aunque los riesgos no sean aparantes al inicio. En este episodio de "A Lo Legal En Par Minutos", Edwin Cortés, socio, y Michelle Sperling, abogada de derecho corporativo, explican qué son las fusiones y adquisiciones (M&A) y por qué el due diligence (debida diligencia) es una etapa imprescindible antes de cerrar una compra: verifica lo que promete el vendedor, destapa contingencias más allá de la "punta del iceberg" y mide la viabilidad legal, económica, reputacional y estratégica de la operación. La abogada también comparte qué hacer con los hallazgos, desde renegociar el precio y pedir ajustes previos al cierre hasta usar mecanismos como escrow para mitigar riesgos y proteger la transacción.
Edwin Cortés: Hola, bienvenidos a este espacio de Holland & Knight. Soy Edwin Cortés. Y en "A Lo Legal En Par Minutos", tratamos temas jurídicos y a veces no tan jurídicos de su interés. Hoy estamos con Michelle Sperling. Michelle, bienvenida.
Michelle Sperling: Gracias Edwin.
Edwin Cortés: Michelle es abogada Andina y además es economista. Hace poco más de tres años se desempeña en nuestra firma dentro del departamento de derecho corporativo en una actividad muy interesante que se llaman los M&A. Así es que vamos a hablar de due diligence en el M&A. Pero primero hay que preguntarle a Michelle que nos explique todos que es un M&A.
Michelle Sperling: Un M&A es el anglicismo para lo que en español conocemos como fusiones y adquisiciones, y trata de la adquisición desde acciones en una empresa o activos hasta la compra de una empresa en su totalidad.
Edwin Cortés: Bueno, nos queda muy claro, y dentro de esto ¿qué quiere decir un due dilligence?
Michelle Sperling: El due diligence es el proceso que se lleva a cabo antes de la compra para poder analizar — por ejemplo, si estamos hablando de comprar una empresa — para poder analizar dicha empresa. Y la idea de hacer este proceso es poder identificar los riesgos que puede tener esa empresa y validar la información que nos están entregando. Entonces, por ejemplo, queremos confirmar lo que el vendedor nos está diciendo. Y también es para determinar si la operación es viable en temas o en términos económicos, legales, reputacionales y estratégicos.
Edwin Cortés: Bueno, corrígeme, pero ¿esto es lo que en español también llamamos debida diligencia, cierto?
Michelle Sperling: Correcto.
Edwin Cortés: Y dinos a todos. ¿Es tan importante este proceso? Hay mucha gente que podría pensar, "No, eso no es importante. No es necesario. Yo conozco al vendedor, conozco el negocio".
Michelle Sperling: Es importantísimo hacer un buen due dilligence porque un due diligence bien hecho es como una radiografía. Busca las fracturas internas en una empresa y no el maquillaje externo. Porque muchas veces cuando vamos a comprar algo, especialmente una empresa, uno empieza por lo visible: los estatutos, uno revisa los contratos, los estados financieros. Pero eso realmente puede ser solo la punta del iceberg. Debajo de eso pueden haber vicios ocultos que si uno no analiza bien desde un comienzo, después puede traer consecuencias. Entonces, es importantísimo hacer una investigación de, por ejemplo, todos los contratos, no solamente los más importantes. Ver que sus contratos estén activos, estén vigentes, que no tengan cláusulas que después nos puedan perjudicar. Toca revisar, por ejemplo, que tengan al día los temas laborales, que tengan al día temas de compliance, que no tengan, por ejemplo, pagos inusuales o que contraten con terceros sin debida diligencia. Entonces es importante revisar a fondo todos los temas y no solamente la punta de lanza.
Edwin Cortés: Bueno, algunos se podrían estar preguntando, ¿qué pasa con lo que encuentro? ¿Se me va a dañar el negocio?
Michelle Sperling: La verdad es que no, porque muchas veces esto lo que hace es que trae a la luz todos esos problemas para que podamos buscar una solución. Entonces, por ejemplo, ¿se puede castigar el precio? Entonces, por algún problema que hay, uno puede renegociar el precio. Uno puede pedir que antes de que se cierre el negocio, se corrijan ciertas cosas. Se puede utilizar la metodología de escrow, se pueden hacer diferentes cosas para solucionar los problemas a tiempo.
Edwin Cortés: Bueno, ya lo saben todos a la hora de comprar un activo tan importante como una empresa o un negocio, es importante hacer una debida diligencia. Los esperamos en un próximo episodio de "A Lo Legal En Par Minutos".